Overzicht
Het Invesco European Upper Middle Market Income Fund (EUMMI) is een private-credit-compartiment van Invesco Private Markets SICAV, een Luxemburgs open-end paraplufonds geregistreerd onder Deel II van de wet van 17 december 2010 en toegelaten als European Long-Term Investment Fund (ELTIF) onder Verordening (EU) 2015/760. De eerste aandelenklassen zijn gelanceerd op 8 december 2025 en Invesco maakte het fonds op 14 januari 2026 publiek bekend. Het is een evergreen, semi-liquide vehikel dat zowel institutionele als wealth-cliënten toegang geeft tot Europese private credit, en is geclassificeerd als artikel 8 onder de SFDR.
Beleggingsstrategie
Het fonds streeft naar aantrekkelijke risicogewogen rendementen en een hoog inkomen door te beleggen in performing schuld van grote, gevestigde Europese ondernemingen met een EBITDA boven €50 miljoen. Het belegt voornamelijk via first-lien- en unitranche-leningen, aangevuld met breed gesyndiceerde leningen, obligaties met variabele rente en high-yield-obligaties, met een uitgesproken focus op kapitaalbehoud. De portefeuille is overwegend senior secured met variabele rente, wat krediet- en durationrisico kan beperken, en combineert hoger renderende private leningen met meer liquide gesyndiceerde leningen.
- Senior secured leningen met variabele rente aan Europese upper-middle-market-bedrijven
- First-lien- en unitranche-direct lending, plus gesyndiceerde leningen, FRN's en high-yield-obligaties
- Geografische reikwijdte: EU, EER, Verenigd Koninkrijk en Zwitserland
Het fonds wordt beheerd door het Europese private-credit-team van Invesco onder leiding van Michael Craig, Head of European Senior Loans en Senior Portfolio Manager, samen met Scott Baskind, Head of Global Private Credit en Chief Investment Officer. Het team beheert ruim €9 miljard aan Europese leningen en heeft de afgelopen zeven jaar meer dan €19 miljard uitgezet bij Europese upper-middle-market-bedrijven.
Structuur en voorwaarden
Het fonds kent meerdere aandelenklassen in EUR en in GBP-, USD- en JPY-gehedgde varianten, met kapitalisatie- en maanduitkeringsopties. De retail A-Acc-klasse (ISIN LU3048820008) heeft een jaarlijkse beheervergoeding van 2,10% en een minimale inleg van €10.000; het essentiële-informatiedocument (KID) voor deze klasse vermeldt een jaarlijkse kostenimpact van circa 2,6% zonder instap-, uitstap- of prestatievergoeding. De institutionele F-Acc-klasse (ISIN LU3048820263) kent een beheervergoeding van 0,35% bij een minimum van €25 miljoen en een lock-up van 24 maanden. Het fonds rekent geen prestatievergoeding, wat Invesco positioneert als onderscheidend ten opzichte van andere ELTIF-structuren. De looptijd bedraagt 99 jaar vanaf oprichting, met één jaar verlengbaar naar het oordeel van de bestuurders.
Liquiditeit
Het fonds is een evergreen, semi-liquide structuur met maandelijkse inschrijvingen en kwartaalgewijze terugkopen. Wanneer aan de voorwaarden is voldaan, kunnen aandelen worden teruggegeven op de laatste werkdag van maart, juni, september en december, met een opzegtermijn van 90 dagen en terugkooplimieten. Er geldt een lock-up van twee maanden na de lancering van het fonds, en 24 maanden voor F-aandelen. Omdat de onderliggende activa illiquide zijn, kan de verwerking van terugkoopverzoeken in bepaalde omstandigheden worden uitgesteld; de aanbevolen aanhoudperiode is vijf jaar.
Geschiktheid
Het fonds wordt onder het ELTIF 2.0-regime aangeboden aan professionele en particuliere beleggers, met een samenvattende risico-indicator van 4 op 7. Bij lancering was het gepaspoort naar onder meer Nederland, Oostenrijk, België, Tsjechië, Denemarken, Finland, Frankrijk, Duitsland, Ierland, Italië, Luxemburg, Noorwegen, Portugal, Spanje en Zweden, met aanvullende distributie in het VK en Zwitserland. Het fonds gebruikt hefboomwerking, belegt in schuldinstrumenten die van lagere kredietkwaliteit kunnen zijn, en beleggers kunnen minder terugkrijgen dan hun inleg. Particuliere beleggers dienen een professioneel adviseur te raadplegen over de geschiktheid.