Overzicht
PGIM Global Private Credit Fund (juridische naam: PGIM Global Private Credit SCA) is een open-end, semi-liquide private-creditfonds dat PGIM, de vermogensbeheertak van Prudential Financial, Inc., heeft opgezet voor vermogende beleggers in het Verenigd Koninkrijk, continentaal Europa en Azië. Het is het eerste subfonds van PGIM Alternatives SCA-SICAV, een Luxemburgse paraplustructuur die op 3 maart 2026 is opgericht en door de CSSF is toegelaten als Part II UCI. De eerste inschrijvingen werden op 29 mei 2026 geaccepteerd; de lancering werd op 2 juni 2026 aangekondigd. PGIM Investments (Ireland) Limited is de AIFM, PGIM, Inc. de beleggingsbeheerder en State Street Bank International GmbH (bijkantoor Luxemburg) bewaarder en administrateur. De referentievaluta is USD en het fonds is ingedeeld als artikel 8 onder de SFDR.
Beleggingsstrategie
Het fonds streeft naar lopende inkomsten en vermogensgroei op lange termijn uit onderhands geplaatste schuld met variabele rente onder investment grade, voornamelijk senior gedekte eersterangsleningen en doorlopende kredietfaciliteiten, aan middelgrote ondernemingen in Noord-Amerika, het Verenigd Koninkrijk, West-Europa en Australië. PGIM richt zich op bedrijven met een EBITDA van circa USD 10 tot 75 miljoen en verstrekt leningen aan zowel private-equity-gesponsorde als niet-gesponsorde ondernemingen. De strategie is sectoronafhankelijk, maar geeft de voorkeur aan stabiele, minder cyclische sectoren. In het materiaal voor tussenpersonen omschrijft PGIM de portefeuille als 100% senior gedekte eersterangsleningen met onderhoudsconvenanten op elke lening en noemt het een nettorendementsdoelstelling van 8% tot 11% per jaar; dit is een doelstelling en geen garantie.
Onder normale marktomstandigheden verwacht het fonds tot 90% van de brutoactiva in private credit te beleggen en de rest in overige effecten en liquide middelen. De blootstelling wordt grotendeels indirect verkregen: het subfonds belegt via een Luxemburgse aggregator-partnership en kan een aanzienlijk deel van zijn brutoactiva onderbrengen in andere PGIM-vehikels met dezelfde strategie, waaronder PGIM Private Credit Fund (een Amerikaanse business development company), PGIM Global Private Credit ELTIF en PGIM Global Private Credit US Fund (beide Ierse ICAV's). Maximaal 80% van de brutoactiva mag in één zo'n PGIM-fonds worden belegd en maximaal 25% van de brutoactiva in één enkele belegging op doorkijkbasis; deze limieten gelden niet tijdens een opbouwperiode van maximaal vier jaar.
- Hoofdportefeuillebeheerder: Matthew Harvey, Global Head of Middle Market Direct Lending; plaatsvervangend portefeuillebeheerder Brent Huggins.
- Platform: meer dan 200 beleggingsprofessionals in 47 dealteams op 15 kantoren; meer dan USD 110 miljard aan private-creditvermogen per 31 maart 2026; direct lending sinds 2000.
- Hefboom: leningen op fondsniveau begrensd op een hefboomratio van 70%; maximale AIFMD-blootstelling 175% van de NAV (commitment-methode).
Structuur en voorwaarden
Aandelen worden uitgegeven in USD, met valuta-afgedekte klassen in EUR, GBP en CHF, in uitkerende en kapitaliserende varianten. De minimale eerste inschrijving bedraagt 25.000 in de valuta van de aandelenklasse, met 1.000 voor vervolginschrijvingen en een minimaal aan te houden bedrag van 2.500; de initiële prijs was 100 per aandeel. De beheervergoeding bedraagt maximaal 1,25% van de NAV per jaar. Klasse A draagt daarnaast een servicevergoeding van maximaal 0,85% per jaar die aan tussenpersonen wordt betaald; klasse I kent geen servicevergoeding en is binnen de EU voorbehouden aan tussenpersonen die voor eigen rekening beleggen, geen retrocessies mogen ontvangen of op basis van vaste vergoedingen werken. De "X"-klassen voor vroege beleggers betalen geen beheervergoeding tot het vroegste van twaalf maanden na lancering of USD 150 miljoen aan totale inschrijvingen, daarna 0,625% gedurende 48 maanden en vervolgens maximaal 1,25%. Er geldt een AIFM-vergoeding van maximaal 0,02%. De via andere PGIM-fondsen belegde NAV valt buiten de beheervergoeding op fondsniveau, maar die vehikels rekenen naar verwachting maximaal 1,25% en een vergelijkbare prestatievergoeding; inkomsten en winsten waarover zij al een prestatievergoeding rekenen, tellen op fondsniveau niet mee.
Een prestatieparticipatie van 12,5% geldt in twee onafhankelijke onderdelen: 12,5% van de netto beleggingsinkomsten boven een drempel van 1,25% per kwartaal (5,0% op jaarbasis) met een volledige catch-up tot 1,43% per kwartaal (5,72% op jaarbasis), per kwartaal betaald; en 12,5% van de cumulatieve gerealiseerde vermogenswinsten na aftrek van verliezen, jaarlijks betaald. Het fonds is voornemens maandelijks uit te keren, naar het oordeel van de beleggingsbeheerder.
Liquiditeit
De NAV wordt maandelijks berekend en circa 26 werkdagen na maandeinde gepubliceerd. Inschrijvingen worden maandelijks geaccepteerd met een sluitingstermijn van 11 werkdagen. Terugkopen worden aangeboden per de laatste werkdag van elk kalenderkwartaal; verzoeken moeten 20 werkdagen daarvoor binnen zijn (17.00 uur CET) en de opbrengst wordt doorgaans binnen 30 werkdagen na de terugkoopdatum uitbetaald. De totale terugkopen zijn beperkt tot 5% van de NAV per kwartaal, gemeten op het gemiddelde van de drie voorgaande maandeinde-NAV's; verzoeken boven de limiet worden pro rata toegewezen en automatisch doorgeschoven, tenzij ingetrokken. Bij terugkoop binnen twaalf maanden na inschrijving kan een discretionaire vroegtijdige-terugkoopkorting van maximaal 2% van de NAV worden toegepast. De AIFM kan in uitzonderlijke omstandigheden opzegtermijnen verlengen of terugkopen opschorten.
Geschiktheid
Het fonds is ontwikkeld voor vermogende cliënten van banken en tussenpersonen, maar de toegang is momenteel beperkt tot professionele cliënten. De landenregistratietabel van PGIM per 27 augustus 2026 toont alle aandelenklassen als geregistreerd in Oostenrijk, België, Frankrijk, Duitsland, Ierland, Italië, Luxemburg, Nederland, Noorwegen, Zweden, Zwitserland en het Verenigd Koninkrijk uitsluitend voor professionele beleggers, met private plaatsing bij gekwalificeerde beleggers in Hongkong en Singapore; nog geen enkele klasse is geregistreerd voor particuliere beleggers, hoewel het prospectus in de toekomst marketing aan in aanmerking komende particuliere cliënten met een PRIIPs-KID toestaat. Het fonds is nieuw en heeft geen track record, belegt in illiquide leningen onder investment grade, gebruikt hefboomfinanciering en kan terugkopen beperken of opschorten; beleggers moeten bereid zijn voor de middellange tot lange termijn te beleggen en het risico van volledig verlies van de inleg te aanvaarden. Het fonds is niet beschikbaar voor Amerikaanse personen.
