Overzicht
Tikehau European Private Credit (TEPC) is een subfonds van Tikehau Private Strategies, een Luxemburgse SICAV onder Deel II van de wet van 17 december 2010 die onder toezicht staat van de CSSF. Het subfonds kwalificeert als European Long-Term Investment Fund onder de herziene ELTIF-verordening ("ELTIF 2.0"), is open-end met een onbeperkte looptijd en wordt beheerd door Tikehau Investment Management SAS (AMF-vergunning GP-07000006), de belangrijkste vermogensbeheerdochter van Tikehau Capital. Het is het eerste semi-liquide private-debt-fonds van Tikehau Capital voor particuliere beleggers buiten de Franse levensverzekering en werd op 5 juni 2025 publiek gelanceerd; de eerste aandelenklassen hebben 28 februari 2025 als lanceringsdatum. Tikehau Capital heeft bij de lancering circa EUR 70 miljoen eigen vermogen in het vehikel gestoken. Volgens de halfjaarcijfers van de beheerder bedroeg het beheerd vermogen van het fonds EUR 181 miljoen per 30 juni 2026 (EUR 180 miljoen per 31 maart 2026).
Beleggingsstrategie
Het subfonds verwerft private schuldbelangen in Europese portefeuillebedrijven met als doel rente-inkomsten en incidenteel vermogenswinst te realiseren. De beleggingen bestaan hoofdzakelijk uit first lien senior secured schuld en in mindere mate uit second lien, ongedekte, achtergestelde, mezzanine- of holdco-schuld, in de vorm van leningen of obligaties. De financieringen dienen voor leveraged buy-outs, overnames en bedrijfsfinanciering en in beperktere mate voor opportunistische vastgoedfinanciering, structured credit en hybride krediet. De instrumenten hebben overwegend een variabele rente met driemaandelijkse of halfjaarlijkse cashcoupon en/of een PIK-component; de contractuele looptijden liggen tussen vier en acht jaar en de typische aanhoudperiode is drie tot vijf jaar. Het fonds co-investeert naast de institutionele kredietvehikels van Tikehau Capital (credit-AuM EUR 25,2 miljard per 30 juni 2026).
- Beoogde allocatie onder normale omstandigheden: 80% private credit en 20% liquide activa (cash, liquide vastrentende waarden, geldmarktfondsen); liquide activa naar verwachting maximaal 45% van het nettovermogen.
- Minimaal 70% van de aanschafwaarde in activa in de EU, het VK en Zwitserland en minimaal 80% in OESO-landen; minimaal 75% in euro, blootstelling aan USD/GBP maximaal 15%.
- Maximaal 20% van het nettovermogen in een enkele belegging; de restricties gelden niet tijdens een opbouwperiode van maximaal vijf jaar.
- Leningen beperkt tot 10% van het nettovermogen voor kortlopende overbrugging (maximaal twaalf maanden) en 30% in totaal; AIFMD-hefboom maximaal 230% (bruto) en 150% (commitment).
- Geclassificeerd als Artikel 8 SFDR; het subfonds promoot ecologische en sociale kenmerken, vooral via sustainability-linked leningen met ESG-margeratchets, zonder minimumaandeel duurzame beleggingen.
Structuur en voorwaarden
Het subfonds biedt twintig aandelenklassen in euro. Particuliere beleggers hebben toegang tot klasse R (kapitaliserend of uitkerend) en, via fee-based tussenpersonen die geen provisies behouden, klasse F; beide kennen een minimale eerste inleg van EUR 40.000 (EUR 5.000 voor vervolgstortingen). De "early-bird"-klassen R bis, F bis en IR bis werden aangeboden tot het eerste van EUR 200 miljoen totale NAV of 16 december 2025. De institutionele klassen I en IR vereisen EUR 5 miljoen, klasse S (seed) EUR 1 miljoen; klasse E is voorbehouden aan Tikehau-entiteiten en -medewerkers. De beheervergoeding bedraagt 1,15% van de NAV per jaar voor de klassen R en F, 0,75% voor R bis, R2 bis en F bis, 0,85% voor I en IR, 0,65% voor IR bis en S en 1,85% voor de Italiaanse klasse R it. Klasse R draagt daarnaast een servicevergoeding van 0,85% per jaar (1,25% voor R bis, 0,50% voor R2 bis; geen voor F, I, IR en S). De AIFM ontvangt een prestatievergoeding van 12,5% van de netto beleggingsinkomsten boven een hurdle van 5% met 100% catch-up, plus 12,5% van de cumulatieve netto gerealiseerde vermogenswinsten (10% voor de bis-klassen en klasse S, 15% voor R it, geen voor klasse E). Het prospectus vermeldt verwachte netto doelrendementen per klasse: 6,80% voor klasse R, 7,00% R bis, 7,50% F, 8,10% F bis, 7,80% I en IR, 8,20% IR bis en S en 9,80% voor klasse E; deze zijn niet gegarandeerd. Het PRIIPs-EID voor klasse R-Acc bis (ISIN LU2953608796, gedateerd 21 februari 2025) toont een risico-indicator van 3 op 7, een aanbevolen beleggingshorizon van 8 jaar, een totale jaarlijkse kostenimpact van 3,26% over de aanbevolen periode en een gematigd scenario van 6,17% per jaar. De bewaarder is The Bank of New York Mellon SA/NV, Luxembourg Branch.
Liquiditeit
De NAV wordt maandelijks berekend per de laatste kalenderdag van de maand en doorgaans 28 kalenderdagen later gepubliceerd. Inschrijvingen zijn maandelijks mogelijk tegen NAV, met een cut-off van 17.00 uur CET minimaal 15 kalenderdagen voor de waarderingsdatum. Terugkopen zijn elk kwartaal mogelijk per kwartaaleinde, met een opzegtermijn van minimaal 30 kalenderdagen; de opbrengst wordt doorgaans binnen vier werkdagen na publicatie van de NAV uitbetaald, dus ongeveer vijf weken na kwartaaleinde. Terugkopen zijn in principe beperkt tot 5% van de NAV per kwartaal, gesaldeerd met inschrijvingen; niet-gehonoreerde verzoeken schuiven door naar het volgende kwartaal. Aandelen die binnen 18 maanden na inschrijving worden teruggekocht, dragen een vervroegde-terugkoopkorting van 2% van de NAV (niet voor de klassen E en S). Het bestuur kan terugkopen in uitzonderlijke omstandigheden opschorten.
Geschiktheid
Het fonds wordt in Europa (exclusief het VK en Zwitserland) aangeboden aan zowel professionele als niet-professionele beleggers via banken, vermogensbeheerders, family offices en platforms; externe databanken vermelden marketingregistraties in België, Duitsland, Spanje, Frankrijk, Italië, Luxemburg en Nederland. Het EID richt zich op beleggers met de kennis en ervaring om de risico's te begrijpen, een beleggingshorizon van minimaal acht jaar en het vermogen om een volledig kapitaalverlies te dragen. Belangrijke risico's volgens het EID zijn kapitaalverlies, liquiditeits-, tegenpartij-, duurzaamheids- en aandelenrisico.
