Overzicht
Andera Dette Privée is een evergreen private-debtfonds beheerd door Andera Partners en opgezet in partnerschap met MACSF, de Franse onderlinge verzekeraar voor zorgprofessionals. Het fonds werd op 23 oktober 2024 opgericht als Frans FCPR (fonds commun de placement à risques) met een looptijd van 99 jaar en is gestructureerd onder het ELTIF 2.0-kader (European Long-Term Investment Fund); bij de lancering in oktober 2024 meldde de pers dat de ELTIF 2.0-goedkeuring nog werd afgerond. Sinds 24 oktober 2024 is het beschikbaar als unité de compte binnen de MACSF-contracten RES Multisupport (levensverzekering), RES Capi (kapitalisatie) en RES Retraite (pensioensparen), uitsluitend voor MACSF-verzekerden. In september 2025 bedroeg het beheerd vermogen iets meer dan EUR 200 miljoen.
Beleggingsstrategie
Het fonds volgt de sponsorless-mezzaninestrategie van Andera Acto, het private-debtteam van Andera Partners waarvan het vijfde institutionele fonds, Acto V, in februari 2026 sloot op EUR 1,1 miljard. Het verstrekt mezzaninefinanciering aan managementteams die minimaal 25% van het kapitaal van hun onderneming bezitten en een meerderheidsbelang willen verwerven of groei willen financieren, zonder private-equitysponsor. Kenmerken zoals bekendgemaakt bij de lancering:
- Investeringen van EUR 5 miljoen tot EUR 100 miljoen per onderneming
- Gemiddeld 6 tot 10 nieuwe portefeuillebedrijven per jaar, van kmo tot middelgrote onderneming
- Geografische focus op Frankrijk en buurlanden
- Beoogde sectorverdeling van circa 25% gezondheidszorg, 25% software, 25% zakelijke dienstverlening en 25% overige sectoren
- Een liquiditeitsbuffer van circa 15% van de activa
Het fonds valt onder artikel 8 van de SFDR en portefeuillebedrijven committeren zich aan decarbonisatietrajecten.
Structuur en voorwaarden
Het fonds is een open-end evergreen vehikel met een waardering elke 15 dagen. Bij de lancering communiceerde MACSF een beoogd geannualiseerd rendement van 5% tot 10% in stabiele toestand en de ambitie om meer dan tweemaal het jaarrendement van het MACSF-eurofonds te behalen; rendement is niet gegarandeerd en het kapitaal is risicodragend. Beheer- en prestatievergoedingen van het vehikel zijn niet publiek bekendgemaakt. Binnen MACSF-contracten geldt in vrij beheer een maximum van 30% van stortingen en tegoeden.
Liquiditeit
Deelnemingsrechten kunnen op elk moment via het MACSF-contract worden verkocht, ondersteund door de liquiditeitsbuffer van het fonds. Bij een bezitsduur korter dan drie jaar geldt een uitstapvergoeding van 3%, behalve wanneer het verzekeringscontract ouder is dan tien jaar. MACSF adviseert een minimale beleggingshorizon van acht jaar. Het fonds heeft een samenvattende risico-indicator (SRI) van 5 op een schaal van 7.
Geschiktheid
Het fonds is ontworpen voor Franse particuliere beleggers die verzekerd zijn bij MACSF en binnen een levensverzekerings-, kapitalisatie- of pensioencontract exposure naar private debt zoeken. Het is niet verkrijgbaar buiten MACSF-contracten en niet gepassporteerd voor distributie in andere landen, waaronder Nederland. Beleggers moeten hun kapitaal voor de aanbevolen horizon van acht jaar kunnen vastzetten en het verliesrisico van niet-beursgenoteerde mezzanineschuld accepteren.
