Overzicht
Het Franklin Lexington PE Secondaries Fund (FLEX-I) is een in Luxemburg gevestigd, doorlopend aangeboden private-equityfonds dat op 7 maart 2025 van start ging. Het is een subfonds van Franklin Lexington Private Markets Fund SICAV S.A., gestructureerd als Part II UCI onder toezicht van de Luxemburgse CSSF, met Waystone Management Company (Lux) S.A. als AIFM. De private-marktenportefeuille wordt beheerd door Lexington Advisors, LLC, onderdeel van Lexington Partners — de secondaries-specialist die Franklin Templeton in april 2022 voor $1,75 miljard overnam; Franklin Advisers, Inc. beheert de liquiditeitscomponent. Het fonds is de internationale tegenhanger van een Amerikaans fonds uit december 2024; de wereldwijde Franklin Lexington-strategie passeerde binnen het eerste jaar de grens van $3,5 miljard aan beheerd vermogen. FLEX-I zelf rapporteerde per 31 juli 2026 een intrinsieke waarde van $2,31 miljard.
Beleggingsstrategie
FLEX-I streeft naar langetermijnwaardegroei door belangen in private-equityfondsen en -activa te verwerven via secundaire transacties, aangevuld met co-investeringen en in beperkte mate primaire fondstoezeggingen. Bij secundaire aankopen worden bestaande, grotendeels volgestorte portefeuilles overgenomen — vaak met korting op de intrinsieke waarde — wat het J-curve-effect en het blind-pool-risico van primaire private equity beoogt te beperken. Onder normale omstandigheden wordt ten minste 80% in private activa belegd en maximaal 20% in obligaties en andere liquide effecten.
- Per 31 juli 2026 omvatte de portefeuille 73 transacties, 274 belangen, 111 general partners en circa 2.150 onderliggende portefeuillebedrijven.
- Transactiemix: 60% traditionele LP-belangen, 32% GP-led transacties, 8% co-investeringen.
- Strategiemix: 67% buy-out (mega, large en middle/small market), 20% venture capital, 9% growth capital, 3% fund of funds, 1% infrastructuur.
- Geografie: 77% Noord-Amerika, 20% VK/Europa, 2% Azië-Pacific, 1% Latijns-Amerika.
- Grootste sponsors zijn onder meer Advent International, Bain Capital en Hellman & Friedman.
Structuur en voorwaarden
Het fonds wordt aangeboden in tien valuta's (waaronder USD, EUR, GBP en CHF) met een minimale inleg van US$25.000 of het equivalent daarvan. De jaarlijkse beheervergoeding bedraagt 1,25%, plus een prestatievergoeding van 12,5% boven een jaarlijkse hurdle van 5% met volledige catch-up en een high-water mark. De PRIIPs KID van de E (acc) USD-klasse (juni 2026) raamt de doorlopende kosten op 2,55% per jaar plus circa 2,15% aan prestatievergoedingen, met een totaal kosteneffect van 5,2% per jaar over de aanbevolen beleggingshorizon van acht jaar, en kent het fonds risicoklasse 5 van 7 toe. De hefboom is begrensd op 35% van het totale vermogen.
Liquiditeit
Inschrijven kan maandelijks; terugkoop vindt per kwartaal plaats met een opzegtermijn van 30 dagen en is beperkt tot 5% van de NAV van het fonds per kwartaal. Verzoeken boven die grens worden pro rata gehonoreerd en doorgeschoven. Bij verkoop binnen twaalf maanden na inschrijving geldt een korting van 2% op de terugkoopwaarde. Het terugkoopprogramma kan in uitzonderlijke omstandigheden worden aangepast of opgeschort; het fonds moet daarom als een semi-liquide langetermijnbelegging worden beschouwd.
Beschikbaarheid in Nederland
FLEX-I is onder de AIFM-richtlijn genotificeerd voor het aanbieden in meerdere EU-lidstaten. In Nederland is Franklin Templeton International Services S.à r.l. aangesteld om het fonds aan te bieden; deze entiteit beschikt over een Europees paspoort vanuit Luxemburg en is opgenomen in het register van de AFM. Het fonds is bestemd voor professionele beleggers en daarvoor in aanmerking komende particuliere beleggers en wordt uitsluitend via financiële tussenpersonen aangeboden, die doorgaans eigen geschiktheids- en vermogenseisen hanteren.