Overzicht
Natixis Multi Private Assets Navigator is een compartiment van Natixis International Funds – Alternative (Lux), een Luxemburgse SICAV onder Deel II van de wet van 17 december 2010 die kwalificeert als alternatieve beleggingsinstelling. Het compartiment is door de CSSF toegelaten als Europees langetermijnbeleggingsfonds onder de in 2023 herziene ELTIF-verordening (ELTIF 2.0) en staat in het ESMA-register van toegelaten ELTIF's. De AIFM en global distributor is Natixis Investment Managers International (Parijs, AMF GP 90-009); het portefeuillebeheer is gedelegeerd aan VEGA Investment Solutions, de in 1990 opgerichte Parijse vermogensoplossingen-dochter van Natixis Investment Managers met EUR 82,7 miljard onder beheer per 31 maart 2026. Bewaarder is Brown Brothers Harriman (Luxembourg) S.C.A.
De lancering werd aangekondigd op 31 maart 2025, tevens de startdatum van de oprichtende Q-aandelenklasse. Het compartiment heeft een looptijd van 99 jaar en werkt als evergreen: geen einddatum, geen capital calls op beleggersniveau en inschrijvingen per kwartaal. Het valt onder artikel 8 SFDR. Philippe Faget, CAIA, Head of Private Assets bij VEGA Investment Solutions, leidt de strategie samen met portefeuillebeheerder Céline Desaphis.
Beleggingsstrategie
De doelstelling is vermogensgroei op lange termijn via een dakfonds dat spreidt over private equity, private debt, infrastructuur (equity en debt) en vastgoed (equity en debt). De onderliggende fondsen kunnen closed-end, open-end of evergreen zijn en worden beheerd door dochters van Natixis Investment Managers en andere Groupe BPCE-entiteiten of door externe beheerders, volgens wat de beheerder een affiliate-neutrale aanpak noemt. De allocatie is top-down en gestuurd door de conjunctuurcyclus: per beleggingscategorie worden overtuigingen vastgesteld in kwartaalcomités en een eigen researchteam voert beleggings- en operationele due diligence uit op elk onderliggend fonds.
- Portefeuille per 31 maart 2026 (in procent van het nettovermogen): private debt 10,0%, private equity 7,7%, infrastructuur equity 6,7%, infrastructuur debt 4,1%, vastgoed 0,0%, geldmarktfondsen 71,5%.
- Vijf onderliggende fondsen met circa EUR 34 miljoen aan toezeggingen: Naxicap Investment Opportunities III (29,8% van de toezeggingen), Mirova Energy Transition 6 (24,6%), Eurazeo PME V (17,9%), CIC European Large Cap Senior Debt Fund III (16,4%) en Eiffel Infrastructures Vertes (11,5%), goed voor een doorkijkblootstelling aan circa 200 beleggingen in meer dan 16 sectoren en 22 landen.
- Geografie van de private-assets-portefeuille: Europa 90,3%, Verenigde Staten 4,0%, Azië-Pacific 1,7%, overig 4,0%. De liquiditeitsbuffer staat in Ostrum SRI Cash Plus EUR en Ecofi Tresorerie EUR.
In maart 2026 schrapte de beheerder vastgoed uit de doelallocatie vanwege inflatierisico door het conflict in het Midden-Oosten en verhoogde hij het gewicht van hernieuwbare infrastructuur; vanaf medio 2026 zouden extra fondsen worden toegevoegd. Onder de ELTIF-verordening moet ten minste 55% van het kapitaal in in aanmerking komende activa zitten en mag maximaal 20% in één onderliggend fonds worden belegd; deze limieten gelden volledig vijf jaar na de toelating. Leningen zijn beperkt tot 10% van het nettovermogen.
Structuur en voorwaarden
Alle aandelenklassen zijn in euro luidende kapitalisatieklassen met een initiële uitgifteprijs van EUR 1.000. Klasse R (ISIN LU2997435198) is bedoeld voor particuliere beleggers met een minimum van EUR 15.000; klasse RE (LU2997435271) bedient particulieren vanaf EUR 10.000 tegen een hogere vergoeding; klasse N1 (LU2997435354) is een clean class voor fee-based tussenpersonen en platforms (minimum EUR 500.000, dat de AIFM kan kwijtschelden); klasse I (LU2997435511) is institutioneel; klasse Q (LU2997435602) is de oprichtersklasse voor Groupe BPCE-entiteiten. Nao biedt de N1-klasse aan particuliere beleggers in Duitsland, Oostenrijk en Nederland vanaf EUR 1 (sinds december 2025) en portagon next voert het fonds in Duitsland (sinds april 2026).
De jaarlijkse beheervergoeding voor beleggers die in de eerste drie jaar instappen bedraagt 1,65% (R), 1,90% (RE), 0,90% (N1 en Q) en 1,10% (I), daarna 1,83%, 2,11%, 1,00% en 1,20%. Vergoedingen van de onderliggende fondsen zijn gemaximeerd op 1,50% per jaar (1,18% op de modelportefeuille). Het prospectus raamt de totale kostenratio op 2,83% voor klasse R en 3,08% voor klasse RE in de eerste drie jaar, en 2,08% voor N1 en Q. Distributeurs mogen tot 5% instapkosten rekenen; er is geen prestatievergoeding en geen uitstapvergoeding. Het essentiële-informatiedocument van klasse R van 17 maart 2026 toont een risico-indicator van 6 op 7, lopende kosten van 2,82% en een gematigd scenario van 9,2% per jaar over de aanbevolen periode van 10 jaar (gunstig 9,8%, ongunstig -1,4%, stress -7,5%).
Liquiditeit
Inkoop is niet mogelijk vóór het einde van de lock-up op 4 februari 2030, vijf jaar na de ELTIF-toelating. Daarna wordt per kwartaal ingekocht tegen de intrinsieke waarde van de laatste werkdag van het kalenderkwartaal, met verzoeken ten minste zes maanden vooraf. De AIFM kan netto-inkopen beperken tot 5% van het nettovermogen per kwartaal, en ingewilligde inkopen zijn in elk geval beperkt tot 50% van de liquide activa plus prudent geraamde kasstromen over 12 maanden (artikel 18 ELTIF); niet-uitgevoerde verzoeken schuiven pro rata door naar het volgende kwartaal. Op inkoopopbrengsten kan een anti-verwateringsheffing van indicatief maximaal 12% worden ingehouden; uitbetaling wordt binnen 33 werkdagen verwacht. Particuliere beleggers hebben een bedenktermijn van twee weken op hun eerste inschrijving. Het bestuur kan inkopen in uitzonderlijke omstandigheden verder beperken of opschorten.
Rendement en omvang
Per 31 maart 2026 bedroeg het nettovermogen EUR 54,9 miljoen en de intrinsieke waarde van klasse Q EUR 997,34. Klasse Q behaalde -0,32% in het eerste kwartaal van 2026 en -0,27% sinds de start op 31 maart 2025 (TVPI 1,00x), wat een opbouwportefeuille weerspiegelt die grotendeels in geldmarktfondsen staat terwijl toezeggingen worden opgevraagd. Er wordt geen doelrendement gepubliceerd.
Geschiktheid
Het compartiment is beschikbaar voor professionele cliënten en voor particuliere beleggers in de EER die de ELTIF-geschiktheidstoets doorstaan; het wordt niet aangeboden aan US persons. Het prospectus omschrijft de belegging als hoog risico met een aanbevolen beleggingshorizon van ten minste 10 jaar. Aandachtspunten zijn de vaste lock-up tot 2030, de opzegtermijn van zes maanden en de kwartaalgates daarna, de mogelijke anti-verwateringsheffing bij inkoop, de gestapelde kosten van een dakfonds die de totale kosten voor particulieren op circa 3% per jaar brengen, en het vroege stadium van de portefeuilleopbouw per 31 maart 2026.
